経営陣・組織
- CEO
- 陳維良 (董事長兼総経理、元 AMD 上海法人 高級ディレクター)
- 創業者
- 陳維良
🌱 新興
capability
54
/ 100
⚡ AI チップ
🇯🇵 🟡 法人契約・代理店経由
AI 企業
💾 AI半導体
沐曦 (MetaX、汎用 GPU)
沐曦集成电路（上海）股份有限公司 / MetaX
🗓 事実の最終確認: 関連記事の更新: 出典: 当サイト企業データベース (一次資料・自社記事の解剖に基づく)
要点 (最新 2 件・日付は一次資料の発表日)
- 上海証券取引所 科創板に上場 (688802)。発行価 104.66元・初日終値 829.90元 (+693%)、時価総額 3,320億元
- 2026年上期の売上高 13.24億元 (+44.67%) を開示
主力製品・モデル
曦雲 C500 / C600
評価額・時価総額
時価総額 3,320億元 (上場初日 2025-12-17 終値 829.90元・発行…
上場
SSE STAR 688802
| 企業 | 主力製品・モデル | 評価額・時価総額 | 最新発表 / 確認日 |
|---|---|---|---|
| 摩爾線程 (Moore Threads、国産 GPU・科創板) | MTT S5000 / KUAE | 時価総額 2,822.52億元 (上場初日 2… | 2026-08-28 |
| Cambricon (カンブリコン) | 思元 MLU シリーズ | 上海証券取引所 科創板 上場 (688256、… | 2026-09-15 |
| 壁仞科技 (Biren、国産 GPU・香港上場) | BR166 / BR106 | 香港取引所 上場 (06082、2026年1月… | 2026-09-15 |
| シノプシス | — | — | 2026-10-19 |
2020年9月に AMD 上海法人で高級ディレクターを務めた陳維良氏が上海で設立した GPU 設計企業。2025年12月17日に上海証券取引所の科創板へ上場し (688802)、発行価 104.66元に対し初日終値 829.90元 (+693%)、時価総額 3,320億元と、国産 GPU の上場銘柄で最大級の評価を受けた。調達額は 41.97億元。売上高は 2022年の 42.6万元から 2024年に 7.43億元、2025年に 16.44億元 (+121.26%) へ伸びた。2026年上期の黒字は金融資産の評価益 8.87億元によるもので、非経常損益を除くと 4,900万元の赤字 (中間報告)。
Postation の入口
📦 製品・商品 (7)
📦 曦雲 C500 製品
学習・推論の両用 GPU。CUDA 互換の開発環境 MXMACA で既存ソフトを動かす
📦 曦思 N100 製品
推論専用 GPU (映像解析・生成 AI の推論向け)
🛠️ MXMACA サービス
自社 GPU 向けのソフト基盤。開発・デバッグ・性能調整のツールを揃え、CUDA 生態系と高い互換性を持つ。
📦 曦云C600 製品
国産先端プロセスで作る次世代の学習・推論兼用 GPU。OAM 2.0 モジュール、最大1,000W、MetaXLink-E で最大128枚の超ノード。
📦 曦思N260 製品
生成 AI・大規模言語モデル推論向けの PCIe カード。メモリー64GB、最大225W。
📦 曦索 X シリーズ (X206/X301/X302) 製品
科学計算 (AI for Science) 向けの GPU 系列。
出典: static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225535168.PDF
📦 曦云C550 Shanghai Cube 液冷ラック 製品
曦云C550 を載せた液冷の一体型ラック。ほかに C500X 光接続超ノード、C550 3D Mesh 超ノードがある。
🧪 技術・サービス (4)
🧰 MXMACA 基盤
自社 GPU 向けのソフト基盤。開発・デバッグ・性能調整のツールを揃え、CUDA 生態系と高い互換性を持つ。
出典: static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-27/1225036092.PDF
🧪 MetaXLink / MetaXLink-E 技術
自社開発の GPU カード間の高速接続。複数の接続形態と超ノード構成に対応する。
🧪 SIMT 方式の GPU 演算コア 技術
単一命令・多スレッドの並列計算方式と自社命令セットによる演算コア。混合精度の行列演算ユニットとアウトオブオーダー実行を持つ。
出典: static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225535168.PDF
🧪 計算・描画の共通 GPU アーキテクチャー 技術
自社 GPU IP を土台に、AI 演算・汎用計算・図形処理の各系列を同じアーキテクチャーから作る設計。
出典: static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225535168.PDF
🇯🇵 日本ユーザー向け 利用ルート
法人契約 / 代理店経由 (SoftBank Robotics 等)
ハードウェア中心 (チップ / ロボット / 監視カメラ)。日本市場参入には法人契約・代理店経由が必要。SoftBank / 三菱商事等のパートナー経由で評価機提供されることあり。
📋 詳細情報
技術・事業
- 技術概要
- 自社設計の汎用 GPU (GPGPU) と、CUDA 互換層を持つ開発環境 MXMACA を組み合わせ、既存の AI ソフトを書き換えずに動かす方針。曦雲 C500 は学習と推論の両用、曦思 N100 は推論専用、図形処理向けの曦彩 G シリーズは研究開発中で、科学計算向けの曦索 X シリーズもある。C600 は国産プロセスと国産の供給網で作ると会社は説明する。
- コア技術
- 自社の GPU IP と SIMT 方式の演算コアに、CUDA 互換のソフト基盤 MXMACA と最大128枚をつなぐ独自接続 MetaXLink-E を組み合わせ、学習・推論から科学計算・図形処理まで同じアーキテクチャーで製品を作る。
- 事業セグメント
-
- GPU 製品と付属品 (カード・サーバー・クラスター): 2025年の売上高16.31億元、粗利益率56.17%
- IP・技術サービスほか: 2025年の売上高1,334万元、粗利益率98.22%
- 製品別の販売数量 (2025年): 学習・推論兼用 GPU カード33,649枚、推論 GPU カード4,946枚
- 2026年上期は区分別の売上高を中間報告で開示していない。全体の売上高は13.24億元
- 主力製品・モデル
- 曦雲 C500 / C600
業界別スペック
- 主要製品
- 曦雲 C500・曦思 N100・MXMACA・曦云C600・曦思N260・曦索 X シリーズ (X206/X301/X302)・曦云C550 Shanghai Cube 液冷ラック
- 主要モデル
- 曦雲 C500 / C600
⭐ 強み・特徴
- 学習・推論・科学計算・図形処理を1つの GPU 基盤から作り分ける製品群を持つ
- 2025年の GPU 製品の粗利益率が56.17%と高い
- 国産プロセスで作った曦云C600 が国の安全可靠測評に合格しており、国産化を求める政府・国有企業の調達に対応できる
- CUDA 互換の MXMACA と、最大128枚をつなぐ MetaXLink-E を自社で持つ
- 2026年6月末に現預金43.52億元と短期運用の金融資産43.51億元を持ち、研究開発を続ける資金がある
📝 現状分析
- 2025年は純損失7.89億元 (前年14.09億元の赤字から縮小)、本業に近い損益 (特別損益を除く) は8.30億元の赤字
- 2026年上期は純利益6.12億元の黒字に転じたが、主因は保有する金融資産の評価益8.87億元。特別損益を除くと4,886万元の赤字が残る
- 営業キャッシュフローは2025年12.60億元、2026年上期12.97億元の流出が続く
- 2026年6月末の現預金は43.52億元、短期運用の金融資産は43.51億元。上場時の調達で財務基盤は厚い
- 2026年6月末の在庫は14.32億元、前払金は21.96億元
- 2025年12月17日に上海証券取引所科創板へ上場 (4,010万株を1株104.66元で発行)。2026年上期に科創50指数へ組み入れられた
- 今回確認した範囲の米国官報に同社名での掲載は見つからない。年次報告は、米国の高性能 GPU の対中輸出規制が国産 AI チップ企業の追い風になったとしている
- 国内の競合は華為 (昇騰)・寒武紀・海光 (Hygon)・壁仞など。寒武紀は2025年に純利益20.59億元を計上しており、黒字化の段階に差がある
🧭 ビジョン・戦略
- ビジョンは「世界一流の GPU チップと演算基盤を作り、中国の AI 演算の礎になる」。持続的な成長戦略として「政策の先導、製品の先行、顧客中心、企業文化」を掲げる (2025年年次報告)
- 3段階の発展計画を置く。研究開発の優位を製品の優位へ、製品の優位を市場での首位へ、市場の首位を長く続く運営力へ変える。会社は現在を第2段階に位置づける
- 「1+6+X」戦略: 1は演算基盤、6は金融・医療健康・エネルギー・教育研究・交通・娯楽の重点業種、X は具身知能 (身体を持つ AI)・低空経済・宇宙での演算などの新領域
- クラウドとエッジの両方の演算市場を重点とし、地域と業種ごとの展開を急ぐ方針
- 海外展開の具体的な計画は示していない
🔮 今後の展望
- 次の節目は曦云C600 の量産と出荷規模。国産プロセスで作る製品で、供給網の制約の中で数量を伸ばせるかが業績を左右する
- 在庫と前払金の増加が売上高に変わるか、金融資産の評価益を除いた本業で黒字化できるかが財務面の論点
- 日本へ持ってくる観点では、CUDA と互換性を持たせた MXMACA により既存ソフトの移植負担は小さいと会社は説明する。ただし日本での販売・保守の体制は無い
- 同社名は今回確認した米国官報で見つからなかったが、米国の輸出規制の対象かどうかは取引の都度、最新の規制一覧で確かめる必要がある
- 日本法人・日本の販売代理店は確認できない (2026年9月15日時点)
📊 詳細ビジネスデータ
🛍️ 商品詳細
- 製品系列は4つ。学習・推論兼用の曦云 C シリーズ、推論用の曦思 N シリーズ、科学計算向けの曦索 X シリーズ、開発中の図形処理用の曦彩 G シリーズ (2026年中間報告)
- 曦云C500: 主力の PCIe カード。メモリー64GB (全経路 ECC)、独自接続 MetaXLink で2枚または4枚を相互接続、1%単位で分けられる仮想化に対応、2スロット全長で最大消費電力350W (会社製品ページ)
- 曦云C600: 国産の先端プロセスと国産供給網で作った次世代品。OAM 2.0 準拠のモジュールで最大消費電力1,000W、空冷・液冷の両方式。MetaXLink-E で最大128枚の超ノードを組める。2026年上期に国の「安全可靠測評」に合格した (会社製品ページ、中間報告)
- 曦思N260: 生成 AI・大規模言語モデルの推論向け PCIe カード。メモリー64GB、最大消費電力225W、ワークステーション向けのファン付き版もある。上位に N300、映像解析向けに N100 がある
- 曦索 X シリーズ (X206/X301/X302) と、曦云C550 液冷ラック「Shanghai Cube」、C500X 光接続超ノード、C550 3D Mesh 超ノードを会社サイトに掲載している
- 2025年の販売数量は学習・推論兼用 GPU カード33,649枚 (前年比147.31%増)、推論 GPU カード4,946枚 (同866.02%増) (2025年年次報告)
- カード単体のほか、サーバー・一体機・ワークステーション、サーバーとストレージ・ネットワーク機器を組んだ演算クラスターまで売る。価格は非公表
⚙️ アルゴリズム・メカニズム
- 自社の GPU IP (命令セット・マイクロアーキテクチャー) の上に、計算と描画を共通化した GPU アーキテクチャーを作る。C・N・X・G の各系列はこの共通基盤から派生する (年次報告)
- 演算コアは SIMT (単一命令・多スレッド) の並列計算方式と自社命令セットを採る。行列演算ユニットは浮動小数点と整数の混合精度、可変の行列サイズ、非同期の実行に対応する (2026年中間報告)
- メモリーアクセスでは、アウトオブオーダー実行、細粒度のデータアクセス、キャッシュのバイパスで帯域消費と遅延を減らす。多段キャッシュの構造を持ち、場面に応じて制御方式を切り替えるとする
- カード間接続は自社開発の MetaXLink と MetaXLink-E。2〜128枚の複数の接続形態と超ノード構成に対応する
- ソフト基盤 MXMACA はアプリ開発・デバッグ・性能調整の一連のツールを揃え、エヌビディアの CUDA 生態系と高い互換性を持たせて、既存の AI ソフトを移しやすくする (年次報告)
- 大規模クラスターでは MoE、類脳モデル、強化学習などのモデル構造の学習と推論に対応し、千枚規模のクラスターで商用運用しているとする
- 2026年6月末の国内登録特許は426件 (うち発明414件)
🏗️ システム基盤構成
- 工場を持たないファブレス。回路設計・IP 開発・パッケージ設計・物理設計・検証を自社で行い、ウエハー製造・パッケージング/テスト・カード組み立ては外部に委託する。委託先の社名は非公表 (年次報告)
- 2025年の売上原価のうち材料費が81.72%、パッケージング・テスト費が6.19%
- 調達は集中しており、2025年の上位5仕入先からの購入額は14.50億元で年間購入額の82.34%
- 曦云C600 は国産の先端プロセスと国産供給網で作ると会社は説明する
- 従業員は2025年末925人 (研究開発675人・販売117人・管理133人)。2026年6月末の研究開発人員は747人で全体の70.40%
- 研究開発費は2025年に10.27億元 (売上高比62.49%)、2026年上期に5.25億元 (同39.65%)
- 子会社に北京沐曦などがある。長沙で液冷の演算センター案件を手がけた
💰 売上の見込み
- 会社は売上高の数値目標を公表していない
- 2026年中間報告は、売上高の伸びは高い水準を保つ見込みとし、原価削減と費用管理で粗利益率と費用率が安定し、新製品の販売拡大で赤字を縮め黒字化するとの見方を示した (会社見通し、数値なし)
- 2026年6月末の前払金は21.96億元で2025年末から163.24%増えた。会社は仕入れ代金の前払いが増えたためと説明する
💸 売上の出どころ
- 課金は GPU カードと、それを組み込んだサーバー・一体機・演算クラスターの販売。IP・技術サービスは2025年に1,334万元と小さい
- 2025年の売上高は16.44億元 (前年比121.26%増)。うち GPU 製品と付属品16.31億元 (粗利益率56.17%)、IP・技術サービスほか1,334万元 (同98.22%)。全体の粗利益率は56.51% (2025年年次報告)
- 販売経路は直販7.68億元 (粗利益率53.51%) と代理店経由8.76億元 (同59.13%) で、代理店経由が上回った
- 地域は中国本土が99.85%。香港向けは248万元
- 2025年の上位5社の売上比率は61.46% (10.10億元)。単一顧客の比率・社名は非公表
- 2026年上期の売上高は13.24億元 (前年同期比44.67%増)、売上原価は5.66億元 (2026年中間報告)
- 単価は非公表
👤 経営者履歴
CEO — 陳維良 (董事長兼総経理、元 AMD 上海法人 高級ディレクター)
CTO / 主席科学者 — 彭莉
1978年生まれで、上海交通大学で回路・システム専攻の修士号を取得した。上海亜太計算機情報システムと上海領微科技で技術者を務めた後、2007年7月から2020年9月まで超威半導体 (AMD) の上海法人で科学者を務めた。2020年9月から沐曦に在籍し、董事・副総経理・首席技術官を務める (2025年年次報告)。
🇯🇵 日本企業との取引・関係
上場・財務
- 本社
- 中国・上海市
- 創業
- 2020
- 従業員
- 925人 (2025年末、研究開発 675人)
- 上場
- SSE STAR
- 銘柄コード
- 688802
- 上場ステータス
- 上場済
- 売上高 (最新期)
- 2026年上期 売上高 13.24億元 (+44.67%)。2025年 16.44億元 (+121.26%)
- IPO 日
- 2025-12-17
信用・米制裁
- 銀行信用
- 健全
- 🇺🇸 米制裁
- なし
海外進出
- 資金流出
- なし
📚 信頼性メタデータ
- 信頼度
- 🅰 一次情報
- 最終確認
- 2026-09-15 02:08:40
- 検証者
- claude+web-verified
出典 URL
- https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-12-17/doc-inhcakst7412860.shtml
- https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32196365
- https://www.guancha.cn/economy/2025_12_17_800691.shtml
- http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-27/1225036092.PDF
- http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-31/1225535168.PDF
- https://www.metax-tech.com/prod.html?cid=107&id=21
- https://www.metax-tech.com/prod.html?cid=107&id=68
- https://www.metax-tech.com/prod.html?cid=106&id=39
- https://www.metax-tech.com/prod.html?cid=2&id=1
- https://www.federalregister.gov/api/v1/documents.json?conditions[term]=%22Muxi%22
製品・モデルの発表
- 【2025-12-17】上海証券取引所 科創板に上場 (688802)。発行価 104.66元・初日終値 829.90元 (+693%)、時価総額 3,320億元
- 【2026-08】2026年上期の売上高 13.24億元 (+44.67%) を開示
📧 Newsletter · 無料
半導体×供給網の動きを、毎日メールで。
毎日 18 時、その日の重要ニュースに、直近7日の供給網の動き (企業DB更新・米制裁速報) を添えて1通に。一次情報からの独自分析を、日本投資家視点で「次に効く事実」だけお届けします。
確認メールを1通お送りします (ダブルオプトイン)。いつでも解除でき、プライバシーは厳守します。
関連 AI 企業
摩爾線程 (Moore Threads、国産 GPU・科創板)
Cambricon (カンブリコン)
壁仞科技 (Biren、国産 GPU・香港上場)
シノプシス
🧰 ツール・特集の入口
一次データで動く 14 本 — 銘柄の絞り込み・供給網・比較・一次データの台帳・解説・規制レンズ (すべて無料)
銘柄スキャナー
日本株 563 社を有報の連結実数・空売り残高・逆日歩・信用残・自社株買い・大株主の増減で絞り込む (無料・登録不要)
注目IPO一覧
直近の新規上場を上場日順に。どんな会社か一言・主な事業・注目テーマ・公開価格・初値と騰落率・吸収金額・売上の推移を目論見書と JPX 新規上場会社情報から確かめて 1 社 1 行で
サプライチェーン3Dマップ
日本株と、エヌビディア・インテルなど米国の半導体・AI 企業、SMIC・BYD など中国企業のつながりを 3D ネットワークで俯瞰。銘柄をクリックして供給網をたどる
AI企業 比較ツール
オープンAI・アンソロピック・グーグル等の主要 AI 企業を、開示の実数と主力モデルで横並び比較
半導体企業 比較ツール
エヌビディア・TSMC・ASML から東京エレクトロン・ディスコまで、工程・製品・日本企業との取引で横並び比較
系統用蓄電所ランキング 上場48社
送電網に直結した系統用蓄電所のうち、稼働中の設備に一次ソースで名前が出る上場企業 48 社を蓄電容量の企業別合算で順位付け
世界のデータセンター一覧
世界 169 か国 5,875 拠点のデータセンターを日本語で一覧化。運営事業者・所在都市・接続ネットワーク数・回線事業者数から設置先を比較
AI計算資源・大規模モデル 体系解説
トークン化・注意機構・自己回帰・MoE の仕組みから、FLOPS・トークン原価・GPU クラウドの収支・冷却まで、設計理由を投資家視点で
蓄電事業 体系解説
系統用蓄電池の基礎、設備と系統接続、3つの市場と長期オークションの収支、日本と米国・G7の市場、投資前の確認表。収支シミュレーター付き
蓄電池の補助金一覧
産業用蓄電池と系統用蓄電池の国の補助金を、補助率・上限・公募期間・要件で比較。受付中の事業と補助額の概算
Postation AIアカデミー
IPA の DX 推進スキル標準 6 類型 17 ロールを、理論・アルゴリズム・メカニズムの 3 視点で書き下ろした教科書
半導体 用語辞典
半導体の技術用語を「とは」から引く索引。1 行定義と、基礎・高級・投資者視点の 3 段深度で 1 語 1 ページ
イラン制裁×中国製油所×日本株
イラン産原油禁輸の復活、中国独立系製油所 5 社への OFAC 制裁、ホルムズ海峡の戦争保険料を、規制タイムラインと日本株マップで
中国の対日輸出規制リスト×影響銘柄
中国商務部が 2026 年 2 月・6 月に指定した対日輸出規制の管理リスト 40 団体・注視リスト 40 団体と、リスト入りした日本企業・影響銘柄
💬 この企業へのコメント 0
まだコメントはありません
最初のコメントを投稿してみましょう！⚠️ エラーが発生しました