🏗 不動産企業 比較ツール
🇯🇵 日本不動産大手 (三井不動産 / 三菱地所 / 住友不動産 / 大和ハウス 等) を対比軸に、 中国不動産危機 (2021〜) 下の各社の信用度・三道紅線・倒産リスク・日本投資家アクセス可否を並列比較する戦略プリセットあり。
🎯 戦略的比較ペア (8 セット)
🏛️ 中央国有 4 強
保利 + 中海 + 華潤 + 招商 (絶対王者)
中央国有 4 強。三道紅線・恒大ショックの影響を最小化、低調達金利 + 国家信用 + 全土ホワイトリスト。日本三井不動産・三菱地所と同等規模のスケール感。
💀 倒産・危機 4 社
恒大 + 碧桂园 + 融创 + 世茂
中国不動産危機の象徴 4 社。恒大は 2025 年上場廃止、碧桂园 (カントリーガーデン) は再建中、融创 (サナック) はデフォルト、世茂は債務再編進行。日本 J-REIT 投資家は完全撤退済。
🌱 民営健全 (生存者)
龍湖 + 浜江 + 仁恒 (民営の鏡)
危機を乗り越えた民営健全企業。龍湖は黄色 (1 本抵触) ながら配当継続、浜江・仁恒は緑色維持。中国民営不動産で日本投資家がまだ買える数少ない名前。
🤝 万科 + 混合所有勢
万科 + 緑城管理 + 金地 (混合の代表)
混合所有 (国有 + 民営) のハイブリッド。万科は 2024-25 年に深セン国資委が救済、緑城管理は受託管理特化、金地は黄色維持。中国混合所有モデルの典型。
🇨🇳 vs 🇯🇵 不動産大手
万科 + 中海 vs 三井不動産 + 三菱地所
中国不動産大手 (混合 + 中央国有) と日本不動産大手 (Marunouchi + Otemachi) の対比。時価総額 + 商業施設 + 海外展開で多次元比較。日本側は J-REIT 投資家にとって馴染みの深い名前。
✅ ホワイトリスト 救済組
龍湖 + 旭輝 + 万科 + 碧桂园 (政府救済対象)
2024 政府ホワイトリスト 50 社の代表 4 社。中央銀行・住建部・地方政府が再建支援の対象として認定。日本邦銀 (MUFG/SMBC) もホワイトリスト企業向けの貸出継続が政府方針。
🏢 地方国有 4 社
緑城 + 越秀 + 建発 + 華発 (地方政府の主役)
地方政府傘下の国有不動産 4 社。中央 4 強よりは規模で劣るが、地方プロジェクト独占 + 都市更新事業で堅調。日本投資家にとっては「省レベルの国家信用」プレイ。
💸 高債務集中 (時限爆弾)
恒大 + 万科 + 碧桂园 + 融创
総負債 1 兆元以上の 4 社。恒大 2.4 兆 + 碧桂园 1.3 兆 + 万科 1.1 兆 + 融创 1.0 兆 = 5.8 兆元 (約 116 兆円)。中国不動産危機の総負債規模 + 各社の状況対比。