🇯🇵 日本不動産大手 (三井不動産 / 三菱地所 / 住友不動産 / 大和ハウス 等) を対比軸に、 中国不動産危機 (2021〜) 下の各社の信用度・三道紅線・倒産リスク・日本投資家アクセス可否を並列比較する戦略プリセットあり。
PRESET: whitelist-bailout
2024 政府ホワイトリスト 50 社の代表 4 社。中央銀行・住建部・地方政府が再建支援の対象として認定。日本邦銀 (MUFG/SMBC) もホワイトリスト企業向けの貸出継続が政府方針。
万科企业股份有限公司 (China Vanke Co., Ltd.、2202.HK + 000002.SZ) · Vanke
碧桂园控股有限公司 (Country Garden Holdings、2007.HK、2023-08 デフォルト) · Country Garden
| 項目 |
万科企業
万科企业股份有限公司 (China Vanke Co., Ltd.、2202.HK + 000002.SZ)
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碧桂園（カントリーガーデン）
碧桂园控股有限公司 (Country Garden Holdings、2007.HK、2023-08 デフォルト)
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|---|---|---|
| 所有形態 | 🤝 混合所有 | 🏠 民営 |
| 本社 | 広東省深圳市 | 広東省広州市 |
| 創業年 | 1984 | 1992 |
| 上場 | 2202.HK | 2007.HK |
| 年間売上 | 2400億元 | 420億元 |
| 総負債 | 1.1兆元 | 1.3兆元 |
| 土地ストック | 9800万平米 | 1.8億平米(地方中心) |
| 保交楼 完工率 | 95%以上 | 50-60% |
| 時価総額 ($B) | 12.00 | 1.50 |
| リスク | 🟠 経営危機 | 🔴 デフォルト |
| 三道紅線 | 橙色 (2 本) | 赤色 (3 本・危険) |
| ホワイトリスト | ✅ 対象 | ✅ 対象 |
| クレジット格付 | none | none |
| 銀行融資 | healthy | healthy |
| デフォルト日 | — | 2023-10-18 |
| 再建状態 | 資産売却進行中 | 債務再編交渉中 |
| CEO | 辛杰 (Xin Jie、Chairman、2025-02 着任、Shenzhen Metro 系) | 杨惠妍 (Yang Huiyan、共同 Chairman、創業者 楊国強の娘、2017 Forbes アジア女性富豪 No.1) |
| 従業員数 | 130000 | 70000 |
| 🇺🇸 米制裁 | ✅ なし | ✅ なし |
| 🇯🇵 日本関係 | **Mitsubishi UFJ (8306) + Sumitomo Mitsui (8316) + Mizuho (8411)** Vanke 関連 syndicated loan exposure 安定化 +5%、**鹿島 (1812) + 大林 (1802)** 中国向け建設受注 中立、**Toyota (7203) + Honda (7267)** 中国都市部 EV 販売は Vanke 系… | **Mitsubishi UFJ (8306) + Sumitomo Mitsui (8316) + Mizuho (8411)** Country Garden 関連 syndicated loan -5-10% 損失リスク、**太平洋セメント (5233) + 三井金属 (5706)** 中国不動産需要 -15-20%、**Toyota (7203) + Honda (7267)** 中国 3… |
| タグ | real estate,Vanke,2202.HK,000002.SZ,survivor,Shenzhen Metro,2025-01 nationalization,Yu Liang,Wang Shi | real estate,defaulted,Country Garden,2007.HK,Yang Huiyan,2023-08 default,2024-02 court,3-4 線都市 |
| データ信頼度 | A | A |
📋 企業概要
**中国不動産業界 最大民営大手の生存者**、**深圳市政府 (Shenzhen Metro) が 2025-01 大株主介入で実質国有化**、Evergrande/Country Garden 倒壊後の中国不動産再編の象徴。**2024 売上 3,431 億元 (-30%)、2024 純損失 -495 億元 (歴史的赤字)**、しかし Shenzhen Metro 介入 + 国家支援で清算回避。
⚠ 危機度分析
【Distressed/Orange】公的支援なしではデフォルトする水準。
🔮 今後の展望
2026 売上 3,000 億元 (-12%、市場継続調整)、Shenzhen Metro 主導で 再生 + 利益率改善。**Mitsubishi UFJ + Sumitomo Mitsui** loan exposure 安定化 +5%、**鹿島 (1812) + 大林 (1802) + 大成 (1801)** 中国向け建設受注 中立。
📋 企業概要
**中国民営最大不動産** (デフォルト前、2022 売上 4,303 億元)、**2023-08 USD 債デフォルト + 2024-02 香港高等裁判所清算申請**、Evergrande に次ぐ歴史的デフォルト。3 線・4 線都市 (中小都市) に集中したビジネスモデル、累計プロジェクト 3,000+ 都市。**Yang Huiyan (楊恵妍)** = 創業者 Yang Guoqiang (
⚠ 危機度分析
【Default/Red】外貨建て債務はデフォルト済み。国内債務の繰延で延命中。
🔮 今後の展望
2024-02 清算申請、再生プロセス継続、未完成住宅問題 + 海外債権者との交渉継続。**日本投資家含意**: Evergrande 同様 中国経済リスクの代表事例、Mitsubishi UFJ/Sumitomo Mitsui exposure -5-10%。
主力製品・技術・米制裁該当・日本企業との取引を一次情報で整理。