          🌱 新興        
capability51/ 100
          ⚡ AI チップ
        
          🇯🇵 🟡 法人契約・代理店経由

AI 企業 💾 AI半導体

天数智芯 (イルヴァタール・コアX、汎用 GPU)

上海天数智芯半导体股份有限公司 / Iluvatar CoreX

🗓 事実の最終確認: 2026-09-15 関連記事の更新: 2026-09-15 出典: 当サイト企業データベース (一次資料・自社記事の解剖に基づく)

要点 (最新 3 件・日付は一次資料の発表日)

2026年8月2026年上期の売上高 9.46億元 (+191.6%)・粗利益率 17.2% を開示
2026-07-13新 H 株を 476港元で割り当て約70.72億港元を調達
2026-07第 4 世代の天垓を発表

主力製品・モデル

天垓第4世代 (2026年7月発表)

最新の発表

【2026年8月】2026年上期の売上高 9.46億元 (+191.6%)・粗利益率 17.2% を開示

評価額・時価総額

時価総額約399億港元 (上場初日 2026-01-08、発行価 144.60港元・…

上場

HKEX 09903

日本との関係

日本法人・日本の販売代理店は確認できず (2026-09-14)。

同業 4 社との比較 (企業データベースの同じ列)
企業	主力製品・モデル	評価額・時価総額	最新発表 / 確認日
摩爾線程 (Moore Threads、国産 GPU・科創板)	MTT S5000 / KUAE	時価総額 2,822.52億元 (上場初日 2…	2026-08-28
Cambricon (カンブリコン)	思元 MLU シリーズ	上海証券取引所科創板上場 (688256、…	2026-09-15
壁仞科技 (Biren、国産 GPU・香港上場)	BR166 / BR106	香港取引所上場 (06082、2026年1月…	2026-09-15
シノプシス	—	—	2026-10-19

執筆・監修: Endo Toru (編集長・アナリスト) 最終確認: 2026-09-15 — 公式発表・SEC/EDINET 等の一次資料と自社記事を突合出典 12 件更新: 記事→企業行は日次、一次情報の再確認は週次の自動運用編集方針

上海の汎用 GPU 設計企業。2026年1月8日に香港証券取引所へ上場し (09903)、発行価 144.60港元で 36.77億港元を調達、コーナーストーン投資家 18社 (中興通訊・第四範式・UBS ほか) が 15.83億港元を引き受けた。香港の公募は 414倍の応募。初日は始値 +31.54%・終値 +8.44%、時価総額約399億港元。売上高は 2025年 10.34億元 (+91.6%)、2026年上期 9.46億元 (+191.6%)。2026年上期に粗利益率が 17.2% へ下がったのは、原価割れのサーバー部品販売と在庫評価損が主因 (中間決算)。

🔗 公式サイト

Postation の入口

📦 製品・商品 (6)

📦 天垓製品

学習用 GPU。第1世代 2021年、第3世代は 2026年1〜3月期に量産

📦 智鎧製品

推論用 GPU

📦 智鎧第1X (ZK Gen 1X) 製品

消費電力 75W のエッジ向け推論 GPGPU。2023年2月量産

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000019.pdf

📦 天垓第4世代 (TG Gen 4) 製品

2026年7月に発表した学習向けの新しい主力品

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082802626.pdf

📦 彤央 (Tongyang) 系列製品

クラウドの計算能力をエッジへ持ち込むエッジ向け系列

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082802626.pdf

🛠️ AI 計算ソリューションサービス

天垓・智鎧を載せたエッジ機器、GPU サーバー、クラスターの一括納入

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0427/2026042701284.pdf

🧪 技術・サービス (5)

🧪 天垓 (TG) 学習用 GPGPU 技術

AI 学習向けの GPGPU。自社命令セットとチップ間 P2P 通信でクラスターを組む。

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000019.pdf

🧪 智鎧 (ZK) 推論用 GPGPU 技術

整数演算ユニットとデータ経路を推論向けに最適化した GPGPU。量子化と vLLM・TGI に対応する。

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000019.pdf

🧰 GPGPU ソフトスタック基盤

コンパイラー、ドライバー、ライブラリー、開発ツール、フレームワーク、推論エンジン、クラウドネイティブ部品を揃えたソフト一式。主流の GPU プログラミングモデルと互換。

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000019.pdf

🧰 DeepSpark オープンソースコミュニティ基盤

天数智芯の GPGPU に適合させた AI モデルを公開する開発者コミュニティ。

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082802626.pdf

🧰 クラスター管理・計算資源割り当てシステム基盤

大規模並列学習向けに自社開発したクラスター管理と通信ライブラリー。

出典: www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082802626.pdf

主要モデル

天垓 第4世代 (2026年7月発表)

創業年

2015

従業員規模

非公表

評価額

時価総額 約399億港元 (上場初日 2026-0

本社

中国・上海市

🇯🇵 日本ユーザー向け 利用ルート

法人契約 / 代理店経由 (SoftBank Robotics 等)

ハードウェア中心 (チップ / ロボット / 監視カメラ)。日本市場参入には法人契約・代理店経由が必要。SoftBank / 三菱商事等のパートナー経由で評価機提供されることあり。

📋 詳細情報

技術・事業

技術概要

国産 GPU で最も早く量産に入った 1 社。学習向けの天垓と推論向けの智鎧の 2 系統で、年間出荷は 2024年 1.68万枚、2025年1〜6月 1.57万枚で、顧客は2026年6月末で 380社超。2026年7月に第 4 世代の天垓を発表した。

コア技術

AI 計算向けに拡張した自社命令セットの GPGPU アーキテクチャで、学習向けの天垓と推論向けの智鎧を7nm で量産し、主流の GPU プログラミングモデルと互換のソフト基盤で既存のモデルを移しやすくしている。

事業セグメント

GPGPU 製品 (学習系列): 2025年 5.84億元 (56.5%)、2026年1〜6月 2.62億元 (27.7%)
GPGPU 製品 (推論系列): 2025年 3.39億元 (32.8%)、2026年1〜6月 6.54億元 (69.2%)
AI 計算ソリューション: 2025年 0.96億元 (9.3%)、2026年1〜6月 0.14億元 (1.4%)
半導体部材: 2026年1〜6月 0.15億元 (1.6%)。在庫として確保したサーバー部材を顧客に売ったもの
その他 (技術サービス・ソフトライセンス): 2025年 0.15億元 (1.4%)
出所は2025年年次報告と2026年中間決算

主力製品・モデル

天垓第4世代 (2026年7月発表)

ガバナンス

経営陣・組織

CEO: 蓋魯江 (董事長・最高経営責任者)
創業者: 非公表

専門指標

業界別スペック

主要製品: 天垓・智鎧・智鎧第1X (ZK Gen 1X)・天垓第4世代 (TG Gen 4)・彤央 (Tongyang) 系列・AI 計算ソリューション
主要モデル: 天垓第4世代 (2026年7月発表)

⭐ 強み・特徴

7nm で学習向け・推論向けの GPGPU を中国で最初に量産した (Frost & Sullivan、目論見書)
学習と推論の両系列を持ち、2026年上期は推論向けの急増で売上高が前年同期比 +191.6% (中間決算)
学習系列の粗利益率は2025年64.2%、2026年上期64.5%と高い (年次報告、中間決算)
顧客は380社超で、上位5社の比率は2025年43.0%で、燧原科技の96.89% (同年) より顧客が分散している (年次報告)
2026年7月の新株割り当てで約70.7億港元を調達し、手元資金が厚い (中間決算)

📝 現状分析

2024年の中国 GPGPU 市場で売上高シェアは0.3%で5位、国産品の中では9.8% (Frost & Sullivan、目論見書)。首位の米国企業が91.9%
2025年の売上高は10.34億元 (+91.6%) で、純損失は10.04億元 (2024年8.92億元)。株式報酬などを除く調整後純損失は4.38億元 (年次報告)
2026年1〜6月は純利益1.06億元に転じたが、上交所上場企業の株式の評価益約7.60億元によるもので、本業は赤字 (中間決算)
研究開発費は2025年9.74億元 (+26.1%) で、売上高10.34億元に近い規模。2026年1〜6月は5.59億元 (+23.8%) (年次報告、中間決算)
現金同等物は2025年末15.05億元、2026年6月末29.11億元。7月の新株割り当てで約70.7億港元を追加した (中間決算)
同業の燧原科技は目論見書で、2025年の天数智芯の売上高を10.34億元、純損失を10.04億元と比較対象に挙げる

🧭 ビジョン・戦略

「1世代を量産、1世代を設計、1世代を先行研究」の開発体制と、ハード・ソフトの協調設計を掲げる (年次報告)
2026年中間決算で、(i) 高効率な計算製品の開発、(ii) ソフト生態系、(iii) 業界の利用場面拡大、(iv) クラウド・エッジ・端末の全域展開、(v) 中核技術の強化、の5点を重点に挙げた
インターネット企業、クラウド事業者、AI モデル企業と組み、自動運転、製造、スマート端末、農業、創薬などへ広げる方針 (中間決算)
具身知能 (身体を持つ AI) や自動運転などエッジ需要を見込み、彤央系列を投入する (中間決算)
目論見書は国内外で天垓第2世代が大規模言語モデルの学習に使われたと記すが、海外展開の具体的な方針は示していない

🔮 今後の展望

次の節目は天垓第4世代の量産と、スーパーノードの製品化、次世代智鎧の投入
2026年8月20日に1株を3株にする資本準備金の株式化を提案し、9月10日に臨時株主会を開いた (会社公告)
粗利益率はサーバー部材の損失販売と在庫評価損で2026年上期に大きく下がり、本業の黒字化はまだ確認できない
日本法人・日本の販売代理店・日本の顧客は確認できない (2026-09-15)。日本へ持ってくる観点では、PyTorch・vLLM に対応し CUDA からの移行費用を抑えるとする点が売り込みの材料になる一方、米国の輸出管理が供給面の制約になる

📊 詳細ビジネスデータ

🛍️ 商品詳細

学習向け GPGPU「天垓 (TG) 系列」が主力。第1世代は2021年3月発表・同年9月量産で、7nm で製造した中国初の量産 GPGPU (目論見書、Frost & Sullivan)
天垓第2世代は2023年9月発表・同年10〜12月期に量産。消費電力 350W で、容量を増やした高速メモリーを積む (目論見書)
天垓第3世代は2024年7〜9月期に発表し、PCIe Gen5 に対応、メモリー容量とカード間通信の帯域を広げた。目論見書は2026年1〜3月期の量産開始を見込んだ。第4世代は2026年7月に発表した (中間決算)
推論向け「智鎧 (ZK) 系列」は2022年12月発表・2023年2月量産。ZK 第1世代は消費電力 150W、PCIe ベースの独自接続で双方向 64GB/s、フルHD 映像128本を同時デコード (目論見書)
エッジ向け ZK 第1X は消費電力 75W で、小型産業用 PC や自動販売機などの組み込み用途を狙う (目論見書)
平均販売価格は推論系列で2024年1枚1.02万元、2025年1〜6月9,200元。GPGPU 全体の出荷は2024年1.68万枚、2025年1〜6月1.57万枚 (目論見書)
GPGPU を束ねたサーバー・クラスターの「AI 計算ソリューション」と、エッジ向けの新系列「彤央 (Tongyang)」も手がける (年次報告、中間決算)

⚙️ アルゴリズム・メカニズム

AI 計算向けに拡張した自社命令セットアーキテクチャを土台に、演算ユニット、キャッシュ、データ転送、コンパイラー、ライブラリー、システム接続プロトコルを自社で設計する (目論見書)
天垓第1世代は汎用命令セットと混合精度、ベクトル・テンソル計算に対応し、チップ同士が直接通信する P2P で計算能力を足し合わせる (目論見書)
智鎧は整数演算ユニットを強化しデータ経路を最適化した推論専用設計。GPTQ・AWQ・SmoothQuant の量子化と、推論エンジン vLLM・TGI に対応する (目論見書)
ソフトはコンパイラー、ドライバー、性能最適化ライブラリー、開発ツール、AI フレームワーク、推論エンジン、クラウドネイティブ部品で構成し、PyTorch・TensorFlow・PaddlePaddle と x86・ARM に対応する (目論見書)
2025年に主流の GPU プログラミングモデルとそのまま互換の新しい開発基盤を出し、コード移行の効率を80%超高めたとする (会社発表、年次報告)
自社の通信ライブラリーでノード間通信の効率を約30%高め、1万枚規模のクラスターを安定稼働させるとする (会社発表、2026年中間決算)。オープンソースの DeepSpark コミュニティで650超のモデルを適合済み

🏗️ システム基盤構成

ファブレス。ウエハー製造、パッケージ・試験、基板組み立てを外部の製造パートナーに委託し、ウエハー・メモリー・基板・EDA・IP を購入する (年次報告)
2025年の購買先上位5社の比率は57.0%、最大の購買先は32.9%。委託先の社名は開示していない (年次報告)
2025年末の正社員は759人 (2024年末697人)。研究開発チームは2026年6月時点で650人超 (年次報告、中間決算)
本社は上海市閔行区
2026年7月13日に新 H 株1,485.7万株を1株476港元で割り当て、約70.7億港元を調達した (中間決算の後発事象)
米国の輸出管理規則 (EAR) や OFAC 制裁の対象になる製品を扱い、許可の取得や代替調達が遅れれば供給が不安定になると目論見書が記す

💰 売上の見込み

会社は売上目標を公表していない
天垓第4世代を2026年7月に発表し、次世代の天垓・智鎧とラック単位のスーパーノードの開発を進める (中間決算)
次世代の智鎧は大規模言語モデル向けに低精度・混合精度の演算対応を広げる (中間決算)
証券会社の売上予想は確認できていない

💸 売上の出どころ

課金は GPGPU チップ・カードの販売と、サーバー・クラスターの一括納入。2025年の売上高10.34億元のうち GPGPU 9.23億元 (89.3%、学習5.84億元・推論3.39億元)、AI 計算ソリューション 0.96億元 (9.3%) (年次報告)
2026年1〜6月は売上高9.46億元のうち GPGPU 9.16億元 (96.9%)。推論が6.54億元 (前年同期比 +651.8%) で学習の2.62億元を上回った (中間決算)
2025年の上位5社の比率は43.0%、最大の顧客は16.1%。上位5社の比率は2022年94.2%、2023年73.3%、2024年73.4%と下がってきた (年次報告、目論見書)
2025年の粗利益率は54.0%。学習系列64.2%、推論系列39.2% (年次報告)
2026年1〜6月の粗利益率は17.2%に下がった。GPGPU は43.9%を保ったが、サーバー部材を仕入れ値より安く一部顧客に売った損失1.71億元と在庫評価損0.72億元が響いた (中間決算)
顧客は2025年末で340社超、2026年6月末で380社超 (会社発表)

👤 経営者履歴

CEO — 蓋魯江 (董事長・最高経営責任者)

蓋魯江氏は2003年に中央財経大学で経済学の学士号を得た中国の公認会計士。天職国際、プライスウォーターハウスクーパース中天、デロイト北京で会計・監査に携わり、2016〜2020年は北京中金泰安資産管理のパートナー兼リスク管理責任者を務めた。2020年7月に天数智芯へ入り、董事長・最高経営責任者を務める (年次報告)。

🇯🇵 日本企業との取引・関係

日本法人・日本の販売代理店は確認できず (2026-09-14)。

基本情報

上場・財務

本社: 中国・上海市
創業: 2015
従業員: 非公表
上場: HKEX
銘柄コード: 09903
上場ステータス: 上場済
売上高 (最新期): 2026年上期売上高 9.46億元 (+191.6%)・粗利益率 17.2%。2025年 10.34億元 (+91.6%)
IPO 日: 2026-01-08

コンプライアンス

信用・米制裁

銀行信用: 健全
🇺🇸 米制裁: なし

グローバル

海外進出

資金流出: なし

出典・検証

📚 信頼性メタデータ

信頼度: 🅰 一次情報
最終確認: 2026-09-15 02:26:13
検証者: claude+web-verified

出典 URL

https://www.stcn.com/article/detail/3580307.html
https://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/ipo-info.php?code=09903
https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-08/doc-inhfqpsv1414773.shtml
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1230/2025123000019.pdf
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0427/2026042701284.pdf
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0828/2026082802626.pdf
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0330/2026033001818.pdf
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0107/2026010701802.pdf
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0910/2026091001461.pdf
https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202604/002175_20260416_BH8W.pdf
https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-3543869
https://www.federalregister.gov/api/v1/documents.json?conditions%5Bterm%5D=%22Iluvatar%22

製品・モデルの発表

【2026年8月】2026年上期の売上高 9.46億元 (+191.6%)・粗利益率 17.2% を開示
【2026-07-13】新 H 株を 476港元で割り当て約70.72億港元を調達
【2026-07】第 4 世代の天垓を発表
【2026-01-08】香港証券取引所に上場 (09903)。発行価 144.60港元・調達 36.77億港元、初日終値 +8.44%

💬 この企業へのコメント 0

コメントを読み込み中...

🎯 この企業を直接言及した記事

記事本文への実登場を機械照合し、AI 抽出分は編集チームが信頼度別に承認しています。

高信頼度 100% 2026-02-21

上海の集積回路産業、2025年に4600億元規模へ倍増の見通し

「iren Technology）、沐曦（MetaX）、天数智芯（Iluvatar CoreX）が、大規模言語モデル（LLM）開発では稀宇科学技術（MINIMax）が、AI創薬では英矽智能（Insilico M」

高信頼度 100% 2026-01-30

上海AI産業、2025年に9.2兆円市場へ国家戦略でGPU・LLM企業が続々上場

「en Technology)」や「沐曦集積回路 (MetaX)」、「天数智芯 (Iluvatar CoreX)」、大規模言語モデル（LLM）を開発する「MINIMax」、AI創薬の「英矽智能 (Insilico Medicine)」など、ユ」

高信頼度 100% 2026-01-08

中国GPU「Iluvatar CoreX」が香港IPO申請、米規制下で国産化加速

「中国GPU「Iluvatar CoreX」が香港IPO申請、米規制下で国産化加速中国のGPU (画像処理半導体) 開発企業である天数智芯 (Iluvatar CoreX) が、香港証券取引所に上場を申請したことが明らかになった。米国の対中」

高信頼度 100% 2025-12-29

中国GPU「四小龍」が台頭、米制裁下でNVIDIA代替目指す

「Moore Threads (摩爾線程)、MetaX (沐曦)、Iluvatar CoreX (天数智芯) の新興企業4社を指す。各社の創業者や主にな技術者には、NVIDIAやAMDといった米国の半導体大手出身者が名を連」

🔗 共に語られる企業

同じ記事の中でこの企業と一緒に言及されることが多い企業・装備。数字は共に登場した記事数。

半導体 Biren (壁仞科技) 4本半導体 MetaX (沐曦) 3本半導体 エヌビディア 3本半導体 TSMC 2本半導体 信越化学工業 2本 AI MiniMax (稀宇科技) 2本

🧰 ツール・特集の入口

一次データで動く 14 本 — 銘柄の絞り込み・供給網・比較・一次データの台帳・解説・規制レンズ (すべて無料)

銘柄スキャナー日本株 563 社を有報の連結実数・空売り残高・逆日歩・信用残・自社株買い・大株主の増減で絞り込む (無料・登録不要) 型: 成長株に空売りが厚いほか 6 種開く → 注目IPO一覧直近の新規上場を上場日順に。どんな会社か一言・主な事業・注目テーマ・公開価格・初値と騰落率・吸収金額・売上の推移を目論見書と JPX 新規上場会社情報から確かめて 1 社 1 行で公開価格・初値・売上の推移開く → サプライチェーン3Dマップ日本株と、エヌビディア・インテルなど米国の半導体・AI 企業、SMIC・BYD など中国企業のつながりを 3D ネットワークで俯瞰。銘柄をクリックして供給網をたどる日本株×世界の供給網開く → AI企業比較ツールオープンAI・アンソロピック・グーグル等の主要 AI 企業を、開示の実数と主力モデルで横並び比較横並び比較開く → 半導体企業比較ツールエヌビディア・TSMC・ASML から東京エレクトロン・ディスコまで、工程・製品・日本企業との取引で横並び比較横並び比較開く → 系統用蓄電所ランキング上場48社送電網に直結した系統用蓄電所のうち、稼働中の設備に一次ソースで名前が出る上場企業 48 社を蓄電容量の企業別合算で順位付け一次ソースの台帳 (2026-09-12 時点)開く → 世界のデータセンター一覧世界 169 か国 5,875 拠点のデータセンターを日本語で一覧化。運営事業者・所在都市・接続ネットワーク数・回線事業者数から設置先を比較施設データベース開く → AI計算資源・大規模モデル体系解説トークン化・注意機構・自己回帰・MoE の仕組みから、FLOPS・トークン原価・GPU クラウドの収支・冷却まで、設計理由を投資家視点で体系解説開く → 蓄電事業体系解説系統用蓄電池の基礎、設備と系統接続、3つの市場と長期オークションの収支、日本と米国・G7の市場、投資前の確認表。収支シミュレーター付き体系解説開く → 蓄電池の補助金一覧産業用蓄電池と系統用蓄電池の国の補助金を、補助率・上限・公募期間・要件で比較。受付中の事業と補助額の概算補助金開く → Postation AIアカデミー IPA の DX 推進スキル標準 6 類型 17 ロールを、理論・アルゴリズム・メカニズムの 3 視点で書き下ろした教科書教科書開く → 半導体用語辞典半導体の技術用語を「とは」から引く索引。1 行定義と、基礎・高級・投資者視点の 3 段深度で 1 語 1 ページ「とは」から引く開く → イラン制裁×中国製油所×日本株イラン産原油禁輸の復活、中国独立系製油所 5 社への OFAC 制裁、ホルムズ海峡の戦争保険料を、規制タイムラインと日本株マップで対中規制レンズ開く → 中国の対日輸出規制リスト×影響銘柄中国商務部が 2026 年 2 月・6 月に指定した対日輸出規制の管理リスト 40 団体・注視リスト 40 団体と、リスト入りした日本企業・影響銘柄対中規制レンズ開く →

天数智芯 (イルヴァタール・コアX、汎用 GPU)

📦 製品・商品 (6)

🧪 技術・サービス (5)

📋 詳細情報

技術・事業

経営陣・組織

業界別スペック

⭐ 強み・特徴

📝 現状分析

🧭 ビジョン・戦略

🔮 今後の展望

📊 詳細ビジネスデータ

🛍️ 商品詳細

⚙️ アルゴリズム・メカニズム

🏗️ システム基盤構成

💰 売上の見込み

💸 売上の出どころ

👤 経営者履歴

CEO — 蓋魯江 (董事長・最高経営責任者)

🇯🇵 日本企業との取引・関係

上場・財務

信用・米制裁

海外進出

📚 信頼性メタデータ

出典 URL

製品・モデルの発表

半導体×供給網の動きを、毎日メールで。

💬 この企業へのコメント 0

🎯 この企業を直接言及した記事

🔗 共に語られる企業

関連 AI 企業

摩爾線程 (Moore Threads、国産 GPU・科創板)

Cambricon (カンブリコン)

壁仞科技 (Biren、国産 GPU・香港上場)

シノプシス

🧰 ツール・特集の入口