経営陣・組織
- CEO
- 孫宏斌(Sun Hongbin、董事会主席・創業者、2010年上場以来)
- 親会社
- 独立
🔴 BANKRUPT
credit
15
/ 100
🏠 民営
💀 再編計画承認済み
🇯🇵 🔴 投資不可 - デフォルト / 上場廃止 (恒大型)
不動産企業
融創中国（サナック）
融创中国控股有限公司 (Sunac China Holdings、1918.HK、2023 デフォルト) / Sunac China
2003年に孫宏斌氏が設立した中国の大手民営不動産デベロッパー。高級住宅開発に強みを持ち、積極的なM&Aで急成長したが、2021年からの不動産不況で債務不履行に陥落。2023年に主要デベロッパーの中ではいち早く国外債務の再編を完了させ、現在は資産売却を進めながら経営再建の途上にある。
🇯🇵 日本投資家向け アクセスルート
デフォルト / 上場廃止、清算手続き中、新規投資不可
✅ 政府ホワイトリスト
⚠ 経営危機
💀 デフォルト
⚠ 倒産・再建ステータス
デフォルト日: 2022-05-12
再建状態: 再編計画承認済み
📋 詳細情報
技術・事業
- 技術概要
- Country Garden に次ぐ中国民営不動産デフォルト、2023-04 USD 債デフォルト、2023-11 再生プラン承認、Sun Hongbin (孫宏斌) 創業者 個人富豪 → 危機の象徴、再生プロセス継続中。
- 事業セグメント
- 不動産開発, 物件管理サービス, 文化・観光事業, 商業施設運営
- 主要製品
- 高級住宅（壹号院シリーズ）, 中高級マンション, 複合商業施設（融創茂）, テーマパーク（融創楽園）, 物件管理サービス
業界別スペック
- 所有形態
- poe
- リスクステータス
- default
⭐ 強み・特徴
孫宏斌 創業者 経営遺産、再生プラン進行中。
📝 現状分析
Country Garden に次ぐ中国民営不動産デフォルト企業、2023-04 USD 債デフォルト、2023-11 再生プラン承認、再生プロセス継続中。
🔮 今後の展望
2026 再生継続、未完成住宅引き渡し問題、Mitsubishi UFJ exposure -5%。
📊 詳細ビジネスデータ
🛍️ 商品詳細
住宅 + 商業 + Sunac Cultural Tourism (海花島 + アルプス文旅城)。
⚙️ アルゴリズム・メカニズム
高レバレッジ + M&A 急拡大モデル、2023 崩壊。
🏗️ システム基盤構成
天津本社 + 中国 200+ 都市 + Cultural Tourism 拠点。
💰 売上の見込み
再生継続、売上大幅減。
💸 売上の出どころ
住宅 + Cultural Tourism。
👤 経営者履歴
CEO — 孫宏斌(Sun Hongbin、董事会主席・創業者、2010年上場以来)
Sun Hongbin (孫宏斌、1963 山西省生まれ、清華大卒、元 Lenovo 経営者、1994 順馳→2003 融創創業)。
CTO / 主席科学者
Sunac 経営チーム + 再生プロセス管財人。
🇯🇵 日本企業との取引・関係
Mitsubishi UFJ + Sumitomo Mitsui Sunac 関連 syndicated loan -5% 損失リスク。
⚠️ 第一原理指標 (生存の真実)
2023年に約90億ドルの国外債務再編を完了。しかし、住宅販売の不振で営業キャッシュフローはマイナス圏が続いており、資産売却による資金繰りに依存している状況。
🏛️ 政府・AMC 支援状況
民営企業のため、政府による直接的な資本注入などの支援は限定的。債務再編プロセスにおいて地方政府や金融機関からの調整支援はあったとみられる。
⚡ リスク分析
【Distressed/Red】再編後もキャッシュフローはマイナス圏。
上場・財務
- 本社
- 天津市
- 創業
- 2003
- 従業員
- 30000
- 上場ステータス
- 未上場
- 売上高 (最新期)
- 380億元
信用・米制裁
- クレジット
- none
- 銀行信用
- 健全
- 🇺🇸 米制裁
- なし
海外進出
- 資金流出
- なし
📚 信頼性メタデータ
- 信頼度
- 🅰 一次情報
- 最終確認
- 2026-07-10 04:58:38
- 検証者
- claude+web-verified
出典 URL
- https://www.sidley.com/en/newslanding/newsannouncements/2025/11/sidley-represents-sunac-china-holdings-limited-in-second-offshore-debt-restructuring-us-9-billion
- https://www.caproasia.com/2025/12/20/china-1-9-billion-property-giant-sunac-group-to-complete-restructuring-of-all-offshore-debt-obligations-with-9-6-billion-offshore-debt-to-be-discharged-on-23rd-december-2025-to-complete-restructur/
- https://www.yicaiglobal.com/news/chinas-sunac-gets-court-nod-for-offshore-debt-restructuring-to-convert-bonds-into-shares
- https://www.minichart.com.sg/2026/03/17/sunac-china-holdings-issues-2025-profit-warning-loss-narrows-to-rmb12-13-billion-due-to-offshore-debt-restructuring-1/
- https://eu.36kr.com/en/p/3439920192411012
最新動向
2度目のオフショア債務再編(96億米ドル)は2025年10月の債権者集会で数ベース98.5%・金額ベース94.5%の賛成を得て、2025年11月5日に香港高等法院が認可、2025年12月23日に対象債務が消滅し完了。全債権を強制転換社債(MCB)に交換する全額株式化で、第1トランシェは転換価格6.80香港ドル、第2は3.85香港ドル(18〜30か月後転換)。残余債権者の請求期限は2026年5月12日、保留分配は2026年6月9日。境内債は2025年1月に全10本・154億元の第2次再編が債権者同意済みで、中国デベロッパーで初めて内外債務リスクを同時処理した企業とされる。創業者の孫宏斌董事会主席は新MCBの約23%を制限株式で受け取り、再編後も約30%を保有する支配株主として続投。業績は2026年3月27日発表の2025年通期で売上高451.2億元(前年740.2億元)、純損失137.1億元と赤字縮小も、監査人は継続企業の前提に疑義を付した。販売は2025年上半期の契約販売額235.5億元が確認できる最新値(2026年月次は未確認)。制裁該当なし。
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