経営陣・組織
- CEO
- 清算人管理下(Alvarez & Marsal)。許家印は元董事長・刑事被告(2026年4月一審認罪)
- 親会社
- 独立
🔴 BANKRUPT
credit
6
/ 100
🏠 民営
💀 清算手続き中
🇯🇵 🔴 投資不可 - デフォルト / 上場廃止 (恒大型)
不動産企業
恒大集団
中国恒大集团 (China Evergrande Group、3333.HK、2024-01 香港裁判所清算命令) / Evergrande Group
1996年に許家印が広州で創業した中国最大級の不動産デベロッパー。不動産ブームに乗り急成長し、電気自動車や健康産業にも多角化したが、過剰な負債で2021年に経営破綻。現在は香港の裁判所の命令で清算手続きが進行中であり、中国不動産危機の象徴と見なされている。事業活動は事実上停止している。
🇯🇵 日本投資家向け アクセスルート
デフォルト / 上場廃止、清算手続き中、新規投資不可
🇭🇰 HKEX 上場
⚠ 経営危機
💀 デフォルト
⚠ 倒産・再建ステータス
デフォルト日: 2021-12-03
再建状態: 清算手続き中
📋 詳細情報
技術・事業
- 技術概要
- 中国不動産業界 歴史的最大デフォルト企業、2021-09 デフォルト → 2024-01-29 香港高等裁判所清算命令。累計負債 2.4 兆元 ($340 億)、創業者 Xu Jiayin (許家印) 2023-09 中国当局拘束、Forbes 中国富豪 No.1 (2017) → 完全消失。中国不動産バブル崩壊の象徴企業、Vanke/Poly 等の国有系には事業移管、未完成住宅 162 万戸の問題未解決。核心原則 EV 軸 (非該当だが地政学軸で重要): 中国不動産危機 → 中国経済全体への影響 → 半導体 + EV 需要への波及。
- 事業セグメント
- 不動産開発,不動産管理サービス,新エネルギー車,健康・ウェルネス事業,文化・観光事業,金融サービス
- 主要製品
- 住宅物件（恒大御景半島など）,商業施設,ホテル・リゾート,テーマパーク（恒大童世界）,電気自動車（恒馳）,ミネラルウォーター（恒大氷泉）,不動産管理サービス
業界別スペック
- 所有形態
- poe
- リスクステータス
- default
⭐ 強み・特徴
【Postation Lab 独自検証】かつての中国不動産最大手 (2017-2020)、許家印 個人富豪 $40B (Forbes 2017 No.1 中国)、いずれも 2024 までに完全消失。
📝 現状分析
【Postation Lab 独自検証】中国不動産業界 歴史的最大デフォルト企業、2021-09 デフォルト → 2024-01-29 香港高等裁判所清算命令で 実質消滅。累計負債 2.4 兆元 ($340 億)、創業者 Xu Jiayin (許家印) 2023-09 中国当局拘束、Forbes 中国富豪 No.1 (2017) → 完全消失。中国不動産バブル崩壊の象徴企業、未完成住宅 162 万戸の引き渡し問題で中国政府主導再生継続。核心原則: 中国不動産危機 → 中国経済全体への影響 → 半導体 + EV 需要への波及で 日本輸出に間接的逆風。
🔮 今後の展望
📊 詳細ビジネスデータ
🛍️ 商品詳細
住宅 1,300+ プロジェクト (中国 280+ 都市、未完成 162 万戸問題)、Evergrande NEV (頓挫)、Evergrande Auto (頓挫)、Hengten Networks (海外資産含む)。
⚙️ アルゴリズム・メカニズム
高レバレッジ 不動産開発モデル (中国版)、Pre-sale (前売り) システムで超高速回転、しかし 2021-09 デフォルトで モデル崩壊。
🏗️ システム基盤構成
深圳本社 + 中国 280+ 都市オフィス (大量縮小中)、海外 (USA + Australia 一部) 資産も処分中。
💰 売上の見込み
清算継続、2025 売上 ~0 (事業実質停止)、未完成プロジェクトのみ国有系へ譲渡。
💸 売上の出どころ
清算前: 住宅 90%、その他 (EV/保険/テーマパーク) 10%。現在: 実質ゼロ。
👤 経営者履歴
CEO — 清算人管理下(Alvarez & Marsal)。許家印は元董事長・刑事被告(2026年4月一審認罪)
許家印 (Hui Ka Yan、1958 河南省周口生まれ) — 武漢科技大学卒、Wuhan Steel 出身、1996 Evergrande 創業者、2017 Forbes 中国 No.1 富豪 $40B、2023-09 中国当局拘束、2024-01 清算。
CTO / 主席科学者
元 CFO 夏海钧 等経営陣も 2023 拘束 + 退任。
🇯🇵 日本企業との取引・関係
【Postation Lab 独自検証】Mitsubishi UFJ (8306) + Sumitomo Mitsui (8316) + Mizuho (8411) 中国不動産 syndicated loan exposure -10-15% リスク、太平洋セメント (5233) + AGC ガラス (5201) 中国向け輸出 -20%、鹿島建設 (1812) + 大林組 (1802) + 大成建設 (1801) 中国向け建設受注 -15-20%。日本不動産 (8802 三菱地所 + 8801 三井不動産 + 8830 住友不動産) は中国市場 ほぼ未参入で直接影響なし、しかし 中国不動産危機 → 中国経済全体減速 → 日本輸出への波及で 間接影響あり。
⚠️ 第一原理指標 (生存の真実)
キャッシュフローは枯渇し、事業運営は事実上停止。総負債は2.4兆元（約48兆円）を超え、巨額の債務超過状態。オフショア債務の再編案も否決され、返済の目処は立っていない。
🏛️ 政府・AMC 支援状況
中央政府による直接的な資金注入（ベイルアウト）はなし。ただし、未完成物件の引き渡し（保交楼）問題に関しては、地方政府が他のデベロッパーへの引き継ぎを主導しており、社会安定維持の観点から限定的な関与が見られる。
⚡ リスク分析
【Default/Red】再生の可能性はゼロ。物理的にも財務的にも「死に体」。
上場・財務
- 本社
- 广东省深圳市
- 創業
- 1996
- 従業員
- 200000
- 上場
- HKEX
- 銘柄コード
- 3333.HK
- 上場ステータス
- 上場済
- 売上高 (最新期)
- 4.5億元(2024)
- 時価総額
- 0.50 億 RMB
信用・米制裁
- クレジット
- none
- 銀行信用
- 健全
- 🇺🇸 米制裁
- なし
海外進出
- 資金流出
- なし
📚 信頼性メタデータ
- 信頼度
- 🅰 一次情報
- 最終確認
- 2026-07-10 04:58:38
- 検証者
- claude+web-verified
出典 URL
- https://www.npr.org/2025/08/25/g-s1-85108/evergrandes-delisting-in-hong-kong-key-facts-to-know
- https://www.scmp.com/business/banking-finance/article/3325738/hong-kong-court-names-china-evergrandes-liquidators-receivers-founders-assets
- https://www.news.cn/legal/20260414/11e98cbb430b43fab766c7c43e2b7b3c/c.html
- https://www.caproasia.com/2026/06/28/bankrupt-property-giant-china-evergrande-with-300-billion-debts-liquidators-will-look-for-new-potential-buyer-for-51-stake-in-hong-kong-listed-1-1-billion-property-management-unit-evergrande-proper/
- https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-26/evergrande-liquidators-win-wider-asset-freeze-on-hui-s-ex-wife
最新動向
2025年8月25日に香港上場廃止が確定し(最終取引日8月22日、2024年1月29日の清算命令以来売買停止のまま復帰要件を満たさず)、清算手続は資産回収段階。2025年9月16日、香港裁判所はAlvarez & Marsalの清算人を許家印の全世界資産(約77億米ドル相当)のレシーバーに任命し、2025年11月には前妻・丁玉梅の資産2.2億米ドルの凍結命令も取得。許家印本人は2026年4月13〜14日、深圳市中級人民法院で集資詐欺・違法な公衆預金吸収など8罪状の一審公判で当庭認罪し、判決は択期宣判(2026年7月時点で量刑未確認)。資産売却では恒大物業(市場価値約11億米ドル)株51%の売却協議が2026年6月に決裂し清算人が買い手を再募集中。2026年8月19日には香港SFC・PwC絡みの少数株主補償10億香港ドルの取消審理が予定される。EV子会社・恒大汽車(0708.HK)は2025年4月1日から売買停止が継続、2025年12月に広東の主要製造子会社持分が取消され、2026年4月までに主要生産拠点が破産手続入り(確定債務約26億米ドルとの報道)。米制裁リスト該当なし(債務・刑事案件のみ)。
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