経営陣・組織
- CEO
- 楊惠妍(主席、2023年3月就任)。総裁=程光煜(2025年12月就任)
- 親会社
- 独立
🔴 BANKRUPT
credit
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🏠 民営
💀 債務再編交渉中
🇯🇵 🔴 投資不可 - デフォルト / 上場廃止 (恒大型)
不動産企業
碧桂園（カントリーガーデン）
碧桂园控股有限公司 (Country Garden Holdings、2007.HK、2023-08 デフォルト) / Country Garden
碧桂園は1992年設立の中国を代表する不動産開発大手。かつては中国全土、特に三線・四線都市を中心に大規模な住宅開発を手掛け、販売戸数で国内トップクラスを誇った。現在は深刻な債務危機に直面し、事業再編と存続に向けた努力を続けている。
🇯🇵 日本投資家向け アクセスルート
デフォルト / 上場廃止、清算手続き中、新規投資不可
🇭🇰 HKEX 上場
✅ 政府ホワイトリスト
⚠ 経営危機
💀 デフォルト
⚠ 倒産・再建ステータス
デフォルト日: 2023-10-18
再建状態: 債務再編交渉中
📋 詳細情報
技術・事業
- 技術概要
- 中国民営最大不動産 (デフォルト前、2022 売上 4,303 億元)、2023-08 USD 債デフォルト + 2024-02 香港高等裁判所清算申請、Evergrande に次ぐ歴史的デフォルト。3 線・4 線都市 (中小都市) に集中したビジネスモデル、累計プロジェクト 3,000+ 都市。Yang Huiyan (楊恵妍) = 創業者 Yang Guoqiang (楊国強) の娘、2017 アジア女性富豪 No.1 ($23B)、2024 ほぼ消失。核心原則: 中国 3-4 線都市不動産バブル崩壊の象徴、中国経済への影響大。
- 事業セグメント
- 不動産開発、建設、ホテル運営、商業施設運営、不動産管理
- 主要製品
- 住宅（マンション、戸建）、商業施設、オフィスビル、ホテル、スマートシティプロジェクト
業界別スペック
- 所有形態
- poe
- リスクステータス
- default
⭐ 強み・特徴
【Postation Lab 独自検証】かつての中国民営最大不動産 (2017-2022)、3-4 線都市シェア No.1、Yang Huiyan 女性経営者として Forbes アジア No.1。
📝 現状分析
【Postation Lab 独自検証】中国民営最大不動産 (デフォルト前、2022 売上 4,303 億元)、2023-08 USD 債デフォルト + 2024-02 香港高等裁判所清算申請、Evergrande に次ぐ歴史的デフォルト。3-4 線都市集中のビジネスモデル + 高速回転 + Pre-sale で 2017-2022 中国民営 No.1、しかし 2023 中国不動産政策転換 (三道紅線 + 房産税) で崩壊。
🔮 今後の展望
【Postation Lab 独自検証】2024-02 清算申請、再生プロセス継続、未完成住宅問題 + 海外債権者との交渉継続。日本投資家含意: Evergrande 同様 中国経済リスクの代表事例、Mitsubishi UFJ/Sumitomo Mitsui exposure -5-10%。
📊 詳細ビジネスデータ
🛍️ 商品詳細
3-4 線都市住宅 3,000+ プロジェクト (中国全土)、Country Garden Services (子会社、別上場で相対的に安定)、商業 + リゾート (海花島等)。
⚙️ アルゴリズム・メカニズム
3-4 線都市集中の高速回転モデル、Pre-sale + 高レバレッジ、2023 中国不動産政策転換で崩壊。
🏗️ システム基盤構成
広州本社 + 中国全国 3,000+ 都市プロジェクト (大量未完成)、海外 (Malaysia + Australia) 資産処分。
💰 売上の見込み
清算継続、2025 売上推定 1,000 億元 (2022 ピーク 4,303 億元から大幅減)。
💸 売上の出どころ
住宅販売 85%、Country Garden Services 10%、商業 + リゾート 5%。
👤 経営者履歴
CEO — 楊惠妍(主席、2023年3月就任)。総裁=程光煜(2025年12月就任)
Yang Huiyan (楊惠妍、1981 広東省順徳生まれ、Ohio State 卒、共同 Chairman)、創業者 Yang Guoqiang (楊国強、2023-03 退任、Yang Huiyan に経営移譲)。
CTO / 主席科学者 — 伍碧君 (Wu Bijun) → 退任、現体制再編
元 経営陣大量退任、現在は再生プロセス主導。
🇯🇵 日本企業との取引・関係
⚠️ 第一原理指標 (生存の真実)
2023年末時点で、負債総額は約1.36兆元（約28兆円）。キャッシュフローは依然として厳しい状況にあり、債務再編の成否が生存の鍵を握る。
🏛️ 政府・AMC 支援状況
一部プロジェクトが「ホワイトリスト」に指定され、融資支援の対象となるも、企業全体への直接的な大規模支援は限定的。国内債務の繰延が主要な延命策。
⚡ リスク分析
【Default/Red】外貨建て債務はデフォルト済み。国内債務の繰延で延命中。
上場・財務
- 本社
- 广东省广州市
- 創業
- 1992
- 従業員
- 70000
- 上場
- HKEX
- 銘柄コード
- 2007.HK
- 上場ステータス
- 上場済
- 売上高 (最新期)
- 420億元
- 時価総額
- 1.50 億 RMB
信用・米制裁
- クレジット
- none
- 銀行信用
- 健全
- 🇺🇸 米制裁
- なし
海外進出
- 資金流出
- なし
📚 信頼性メタデータ
- 信頼度
- 🅰 一次情報
- 最終確認
- 2026-07-10 04:19:52
- 検証者
- claude+web-verified
出典 URL
- https://www.caixinglobal.com/2026-07-02/country-garden-clears-first-offshore-coupon-after-debt-overhaul-102460132.html
- https://hongkongfp.com/2026/02/16/hong-kong-court-dismisses-bid-to-liquidate-property-giant-country-garden/
- https://pandaily.com/country-garden-s-offshore-debt-restructuring-plan-approved-expected-to-cut-debt-by-over-11-7-billion
- https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2026:newsml_FWN43407G:0-country-garden-holdings-says-june-contracted-sales-attributable-to-shareholders-about-rmb-2-45-billion/
- https://www.tipranks.com/news/company-announcements/country-garden-announces-leadership-restructuring-amid-strategic-shift
最新動向
約177億ドルのオフショア債務再編計画が2025年11月の債権者集会で可決(削減見込み約117億ドル)、2025年12月4日に香港高等法院が認可、2025年12月30日に発効。境内債も9本・約1,377億元の再編を2025年12月3日までに完了し、内外あわせ有利子負債を1,000億元超圧縮。2026年2月16日には香港高等法院がEver Credit申立ての清算請願を棄却し、清算リスクは解消。2026年6月30日に再編後初のオフショア債利払い1,434万ドルを実施し、2026年6月29日には再編ホールディング期間満了に伴う信託資産の分配を完了。販売は低迷が続き、2026年6月の権益契約販売額は約24.5億元(2026年1〜6月合算で約142.5億元)。株式は2025年1月21日の売買再開以降も香港市場で取引継続(時価総額約11億ドル、2026年7月)。人事では2025年12月に莫斌が総裁から聯席主席(共同会長)へ転任し、程光煜が総裁に就任。2026年2月、楊惠妍主席・莫斌・伍碧君CFOが期限超過債務の開示遅延をめぐり上海証券取引所から懲戒処分。米欧の制裁対象指定は未確認。
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