米国とG7の蓄電事業 — 先行市場で収入はどう変わったか

米国の系統用蓄電池は5年で1.5GWから43.6GWへ増えた

米エネルギー情報局の発電設備の月次調査を運転開始年で積み上げると、米国の系統用蓄電池は2020年末の1,519MWから2025年末に43,613MWへ増えています。2026年は7月までに9,695MWが加わり、累計は53,307MW、蓄電量では145,846MWhになりました。同局は2026年下期から2028年までにさらに54GWの運転開始を見込んでいます。

出所: 米エネルギー情報局 Form EIA-860M (2026年7月版) の稼働中設備を当サイトが集計。現存する設備の積み上げで、廃止済みは含みません。2026年は7月版時点。

出力はテキサス、蓄電量はカリフォルニア — 同じ国の中で設計が違う

テキサスは平均1.64時間、カリフォルニアは3.42時間です。理由は市場の設計にあります。テキサスには容量に対価を払う制度がなく、短い時間で高値を取りに行く設備が先に建ちました。カリフォルニアは、電力の小売事業者に供給力の確保を義務づける制度 (Resource Adequacy) が4時間の持続出力で容量を評価するため、4時間型が標準になりました。持続時間は技術の選択ではなく、どの制度から収入を得るかの選択です。

蓄電池が増えるほど1kWあたりの収入は下がった — 3つの市場の実績

先行する市場がそろって示すのは、設備が増えると収入が下がるという事実です。カリフォルニアの市場監視部門がまとめた正味の市場収益は、2022年の1kWあたり年103ドルから2024年に53ドルへ下がりました。テキサスは民間の指数で2023年の193ドルから2025年に29.4ドル、英国は2022年の1MWあたり年15万6,000ポンドから2023年に5万1,000ポンドです。

下がる順番は決まっている — 調整力が先に飽和し、裁定へ移る

出所: カリフォルニア独立系統運用機関 市場監視部門「2024 Special Report on Battery Storage」(2025年5月)、ポトマック・エコノミクス「2025 State of the Market Report for ERCOT」(2026年6月)、モード・エナジーの収益指数。指数は対象設備の平均で、市場監視報告書は実績の集計。性質が違うため同じ行に並べていません。

米国の事業者は収入を4つの型の契約で組み立てている

市場の値動きをそのまま受ける事業は、融資する側から見ると返済の見通しが立ちません。米国と英国では、収入のどこまでを固定するかで契約が4つに分かれています。固定する部分が大きいほど融資は付きやすく、値上がりの取り分は小さくなります。

カリフォルニアでは、供給力確保の契約 (Resource Adequacy) が大半の蓄電池で収益の5割を超えます。テキサスで公表されたトーリング契約は2025年9月時点で10件・1.6GWにとどまり、市場連動の運用が多数派です。ジュピター・パワーは2026年4〜7月に、テキサスとミシガンの10案件 (1,500MW・3,600MWh) を担保に14億ドルを調達しました。手段は優先担保付きの事業融資、税額控除のつなぎ融資、投資適格の私募債です。契約価格の水準は有料の調査にしか載っておらず、本稿では未取得です。

税と関税が、米国での機器の売り方を決めている

機器を売る側の戦略 — テスラとフルエンス

テスラの蓄電部門は2025年に46.7GWhを導入し、2026年4〜6月は13.5GWhでした。売り方は、機器 (メガパック)、自社の入札ソフト、米国内の工場を一体にして提供することです。カリフォルニア州ラスロップと上海に年40GWh級の工場を持ち、ヒューストン近郊に50GWhの工場を建てています。フルエンスの受注残は2026年6月末に約64億ドルで過去最高、データセンター向けの受注は7月までに約8.5億ドルでした。一方で同社は新しい製造委託先の立ち上げが遅れ、通期の売上見通しを29〜31億ドルへ下げています。米国内での調達に切り替えること自体が、納期の危険になっています。ウッドマッケンジーの2025年実績では、蓄電システムの提供は中国系の事業者が世界の76%を占め、北米の首位はテスラです。

出所: テスラ・フルエンスが米証券取引委員会に提出した決算資料、ジュピター・パワーの発表 (2026年9月16日)、米通商代表部の官報告示、ブルームバーグNEF (2025年12月)、ウッドマッケンジー (2026年6月)。税制の整理は法律事務所の解説による。

G7の各国は、収入の下限を制度で与える方向へ動いている

市場連動の収入が下がる中で、各国の制度は「長期の固定収入を入札で配る」形へ寄っています。契約の年数と、対価の単位 (出力か蓄電量か) が国ごとに違います。

英国 — 周波数応答の比率は87%から33%へ、最低保証の契約が広がった

英国の系統用蓄電池は2025年末に7.5GWで、2030年の目標は23〜27GWです。収益に占める周波数応答の比率は2020〜22年の87%から33%へ下がり、卸とバランシング機構が約6割、容量市場が約1割になりました。2026年3月の容量市場 (2029/30年受渡) の落札価格は1kWあたり年27.10ポンドで、直近3回の60ポンド超から半値以下です。容量の評価は持続時間で決まり、直近では4時間型が44%、8時間型が92%と評価されます。グレシャム・ハウスの蓄電ファンドは、1,072MWのうち789MW (74%) に最低保証の契約を付け、年3,500万ポンドの最低収益を確保しました。引き受け手には保険会社が入っています。8時間以上の長時間蓄電には、収入の上限と下限を制度が与える仕組み (キャップ・アンド・フロア) が始まり、2026年6月に16件・約7.65GWが暫定選定されました。

ドイツ — 接続申請は573GW、稼働は3.6GW

連邦ネットワーク庁によると、2025年の蓄電池の系統接続申請は18,158件・573.5GWで、承諾の累計は54.2GW、稼働中は3.6GWです。申請に対する承諾率は配電で8%、送電で10%でした。接続の割当ては先着順から、準備の整った案件を優先する審査へ移っています。連邦最高裁は2025年7月、蓄電池に系統接続時の建設費負担金を課すことを原則として認めました。収益は二次調整力の比率が1年で91%から52%へ下がっており、英国と同じ道をたどっています。

イタリアとカナダ — 蓄電量や出力に、15〜20年の固定対価を払う

イタリアの送電会社テルナは2025年9月30日、蓄電容量を長期で調達する初回の入札で10GWhを落札しました。加重平均の価格は1MWhあたり年12,959ユーロで、上限37,000ユーロの3分の1です。応札は募集量の4倍を超え、契約は15年、設備はすべてリチウムイオンで2028年に運転を始めます。第2回は2026年11月24日、目標は16GWhです。カナダのオンタリオ州は2024年5月の長期調達で蓄電池1,784MW (10件) を落札し、次の調達では8時間型640MWに20年の契約を与えました。州の機関が容量の対価を固定で払う型で、テキサスの完全な市場連動と対照をなします。

出所: 英国の系統運用機関と Ofgem の発表 (2026年6月26日)、グレシャム・ハウスの開示、連邦ネットワーク庁 SMARD (2026年8月20日)、連邦最高裁の決定 (2025年7月15日)、テルナの発表 (2025年10月1日)、オンタリオ州 IESO の発表 (2024年5月9日)、モード・エナジー。

電池の値段は3年で2割下がり、定置用が最も安い区分になった

ブルームバーグNEFの年次調査では、リチウムイオン電池パックの平均価格は2023年の1kWhあたり139ドルから2025年に108ドルへ下がりました。2025年は定置用が70ドルで、初めて電気自動車用 (99ドル) より安くなっています。系統用の一括納入価格は4時間型が110ドル、2時間型が124ドルで、長い設備のほうが1kWhあたりで安くなりました。世界の蓄電池の追加は2025年に112GW・307GWhで、中国が54%、米国が16%です。年間追加の9割超をリン酸鉄リチウム (LFP) が占めます。

出所: ブルームバーグNEF 電池価格調査 (2025年12月) と蓄電市場の見通し、国際エネルギー機関「Batteries and Secure Energy Transitions」(2024年4月)。

先行する市場が日本の事業者に教える5つのこと